黑白集

新聞 根據中外媒體報導絕不造假，隨時更新
眉批 為個人觀點，力求客觀、但不刻意平衡
選材 影響股、匯、債、油、金等政經法時事

即時更新： https://classic-blog.udn.com/pier4all/article

220226(週六)
制裁未如預期嚴厲 市場一副利空鈍化景象
美國及其盟國宣布新一輪制裁俄國的方法，但沒有針對俄國能源出口，也沒有將俄國剔除 SWIFT 國際支付系統，導致市場避險需求走軟、美債持平、美元和黃金回落。由於俄羅斯能源免受制裁，國際油價跌破每桶100美元。
眉批：
如果俄國以縮減能源出貨量作為回應，價格可能再次激漲，同時也會讓市場聚焦在伊朗核協議的談判上。如果美國解除對伊朗的制裁，伊朗可以很快地讓150~200萬桶/日的原油返回市場上。
這是很弔詭的現象，以我推測，如普京縮減能源出貨量，美國有可能立即解除伊朗制裁，但俄羅斯此舉究竟是救了伊朗還是恰好給美國一個下台階(美國遲遲不願解除伊朗制裁事實上越來越不利其本身)？普丁除此還有什麼牌在手中？
依我看，普丁應趁勢先拿下基輔但不佔領全境再考慮其他，而縮減能源出貨量應該是最後才可出手的牌。縱然美國解除伊朗制裁，長期來看伊朗仍會站在俄羅斯這邊，伊朗豈會忘記受制美國忍氣吞聲的歲月？所以要不要打這張牌根本不該成為選項，說不定美國正等著吃這張牌呢！

烏俄談判有望 會談地點生變數
中國外交部提供俄國普丁總統與中國領導人習近平的通話摘要，稱俄國準備與烏克蘭進行談判。但最新報導兩國對談判地點產生分歧，烏克蘭要求在華沙、而俄羅斯則選定明斯克。

美PCE數據可能打消Fed大幅升息
美國一月份核心個人消費支出物價指數(PCE)較一年前上升6.1%，創1982年二月以來最大漲幅，略高於市場預估的6%，月增率0.6%則符合市場預期，數據不太好，但至少月比數據沒有攀高，這讓 Fed最鷹派的成員有一些洩氣，三月要升息50個基點的可能性降低。不過持續的不確定性可能會拖累投資與消費，並阻礙經濟成長，能源價格上漲也可能進一步推高通膨。

美股四大指數週五齊揚，投資人關心制裁力道顯然遠甚於戰爭本身。
道瓊+2.51%、那指+1.64%、標普+2.24%、費半+1.57%、台積AD+5.74%；美元97.22+0.70%、台幣清晨美股收盤收27.842升值0.49%。歐股則漲跌互見。

北約首次啟動反應部隊 但不會前往烏國作戰
北約已啟動反應部隊，史上首見，該部隊不會前往烏國作戰，但處於待命狀態，以應對歐洲突發情況並確保北約成員國安全。

220225(週五)
台灣重回"電信三雄"時代
繼台灣大去年底併購台灣之星後，遠傳與亞太電今(25)日董事會通過合併亞太電，也象徵市場重回"電信三雄"時代。

台股反彈翻紅 本週仍跌580點
台股今日雖在多空拉鋸反彈翻紅，但本週仍跌580點，外資持續提款510億元，本週已提款超過1665億元。

盤前盤中觀察及期指預估：
美股週四 V 型強彈，道瓊+0.28%、那指+3.34%、標普+1.50%、費半+3.70%、台積ADR-3.47%；美元97.05+0.88%、台幣清晨美股收盤收28.092貶值0.71%。
期指17660開高147點，上行先看17738，如破大機率會破17773，再看17818；下行先看17578，如破大機率會破17538，再看17494。(9:20)
MSCI季度調整25日盤後生效，對台股形成壓力。(10:15)
能源價格將點燃全球通膨火藥庫，而通膨也將成為金融市場的下一個壓力來源。(10:23)
儘管俄烏戰爭為全球經濟帶來不確定性，但聯準會仍有望在下個月升息，以應對美國40年來最熱的通膨，且不排除一次升息兩碼的可能；但市場認為聯準會升兩碼機率僅21.1%，升息一碼的機率達78.9%。(11:00)
烏克蘭下令暫停外匯市場交易、限制現金提取、禁止電子貨幣轉帳，以及禁止從銀行帳戶兌換外幣。(11:05)
今日走勢和前兩天相似，在17550附近小幅上下，下半場不是急殺就是急升。(11:15)

盤後檢驗：
台股今果然下半場走強，大盤終場上漲57.63點，但三大法人合計賣超近500億元；期指亦是下半場拉高，終場收漲97點，最高17702、最低17513、收17610；外資空單留倉量仍增397口。

俄羅斯去美元化 使其無後顧之憂
普丁可謂老謀深算，多年前已開始透過大幅減持美國公債、從主權財富基金中排除美元資產，俄羅斯去年將央行的美元外匯存底占比減至16%，遠低於四年前的40%以上，大大有助於俄羅斯規避歐美國家升級制裁所帶來的嚴重影響。三菱日聯銀行駐杜拜的歐非中東新興市場貨幣策略主管也說：隨著俄烏戰爭危機將油價推高至100美元以上，俄羅斯可能不需要進入海外金融市場、不需要發行債券，把他們的外匯存底與國家福利基金加在一起看，爆發國際收支危機的可能性為零。

海運運價蠢蠢欲動 油金已先行
隨著俄烏局勢惡化，國際海運專家分析，海運業的關鍵基礎設施可能成為攻擊目標，最明顯的就是海運航線、港口和貨櫃碼頭。貨櫃、散裝船運價料將暴漲。能源價格昨日盤中已先行大漲，布蘭特油價飆破每桶100美元、一度還衝上105美元，且後市依然看漲；金價飆破1900美元。

第二波制裁開後門 美股逆轉收高
俄羅斯週四全面入侵烏克蘭，美股震盪，後在美國宣布對其實施第二波制裁後，投資人逢低入場，令四大指數逆轉收高，但歐股難逃全面下跌。
眉批：
CNBC 知名財經節目主持人Jim Cramer 分析美股週四大逆轉的原因:拜登政府天天警告烏俄戰爭，投資人花了很長時間去消化，造成過去幾週股票的拋售，但美國制裁廣度卻低於市場預期，於是紛紛逢低買入。

拜登對俄羅斯實施第二波制裁
拜登週四宣布針對俄羅斯的第二波制裁，除了納入兩大銀行並點名重要人士之外，也實施關鍵出口技術管制，禁止使用美國技術的外國供應商供貨給俄國，從電子電腦、半導體到飛機零件都受到限制，但沒有將俄羅斯排除於SWIFT國際結算機制以外的打算，也不會對俄羅斯實施能源出口制裁。
眉批：
國際清算銀行(BIS)數據顯示，在外國銀行對俄羅斯將近300億美元曝險中，歐洲銀行所占比例最高，這是歐洲國家反對將俄羅斯踢出SWIFT的原因，恐此舉使歐洲債權人難以收回在俄羅斯銀行的資金。

英國願對烏克蘭流亡政府提供支持
俄軍發動二戰以來俄國對歐陸國家發動的最大型攻擊，烏克蘭國防部稍早表示，烏克蘭目前已烏克蘭領土上部署超過60個俄羅斯營戰術群，相當於3萬至6萬名兵力的軍隊，俄國正準備發動新一波攻擊，首要目標是烏克蘭首都基輔。英國首相強生表示，澤倫斯基與其內閣若必須離境烏克蘭、成立流亡政府，英國將提供政治庇護與必要支持。
眉批：
蔡聞此必然暗自竊喜，但中共必然會考慮這一點，這也是早期我對分析中共遲遲未對台島出手的原因之一，中國如要奪島，必須要先有把握防止台灣成立流亡政府，否則後患無窮，顯然中共對此仍無萬全之策。

220224(週四)
金融監理沙盒去年下半年掛蛋 今起將設定主題主動徵求
金管會金融監理沙盒去年下半年核准案"掛零"，為積極促進我國金融創新，今日宣布推出主題式監理沙盒，將主動對外徵求案件。首波主題定為"數位身分認證及授權"，將採監理沙盒、業務試辦雙軌進行。
眉批：
很難想像竟然"掛零"，原因不外核准門檻高、或根本沒有申請案件。既是"沙盒"，如金管會自我設限，如何吸引有創新構想的人？但我認為台灣金融人才幾乎空白才是主因。個人有過徵求金融程式人才的經驗，半年多至少面談30個個人或程式設計公司，沒一個符合最低要求的。台灣程式員幾乎只會寫寫普通網頁、簡單的網站架構，對金融領域多半全然陌生，不知在這金融操控經濟的時代如何在國際競爭? 金管會還需"代訂主題"徵求案件也是匪夷所思，莫非又要施惠"特定人士"？

烏克蘭之後就是台灣？
美國前總統川普22日警告，"烏克蘭災難"之後，下一個就是台灣，因為中國領導人習近平將把俄羅斯對烏克蘭的行動，當作侵犯台灣的訊號。讚歎普丁宣布烏克蘭大半地區是獨立的，這是"天才手段"，意味著派兵是去"維和"而不是傳統入侵，是非常精明的舉動。
眉批：
川普顯然在自說自話，也高估習的能力和中國現狀。東烏哪能和印太相提並論？習又怎能和普丁相比？金小胖在試射導彈後敢直接嗆：堅決和中、俄站在同一陣線，習敢說嗎？呼應一下都沒，我昨天眉批已說過，一勁悶不出聲，只會換來兩邊不討好。

普丁下令展開特別軍事行動
俄國政治觀察家表示，普丁21日在長達一個小時的演說中看起來像是企圖合理化擴大侵犯烏克蘭，終極野心極可能是摧毀烏克蘭這個國家，或至少讓烏克蘭分裂成兩大地區，由俄國控制東半部。
眉批：
普丁週四下令俄軍在烏東頓巴斯地區展開特別軍事行動，以阻止北約向東擴張，並聲稱沒有佔領烏克蘭的計劃。雖是詭辯，但再一次"極限施壓"把球丟給美歐，不得不說是看透歐洲不團結、美國只出嘴的高明之舉，進可吞併烏克蘭收回"固有"疆土，退可解除制裁、換北溪運作；當然其中仍有風險，會不會無意中促進了北約的團結？不過普丁可能並不在乎，如"收回"烏克蘭當可歷史留名，北約再強也畢竟是由將近30國組成，兵力不到五萬、出兵還得所有成員國全部同意，怎堪比集權的俄羅斯？

盤前盤中觀察及期指預估：
起床晚，美國再制裁北溪公司及其重要高管，美盤在我們睡夢中急跌，也遏止了台股今天可能反彈的生機。期指17811低開231點，上行先看884，再看919~955；下行先看740，再看706~671。(9:07)
華爾街押注Fed三月會議上升息的可能性為100%。(9:50)
有報導稱烏克蘭首都基輔疑傳出爆炸後，油價與金價短線急升，布蘭特原油一度飆破每桶100美元，創 2014年九月以來新高。(11:40)
傳首都基輔遭空襲，大盤再度帶量下殺狂瀉，跌破17700點。(12:00)
俄羅斯和烏克蘭兩大糧食出口國陷入政治衝突，可能影響運輸，加上南美洲發生乾旱，農作物價格普遍上漲，小麥、黃豆雙雙衝上十年高點。(12:03)

盤後檢驗：
台股帶量暴跌險守半年線，阮清華受訪時指出，國安基金目前尚無召開臨時會的規劃，但會密切關注俄烏情勢對資金的影響，必要時不排除召開臨時會，商討因應對策。期指超跌，逆價差達81.55，先一步破半年線。最高17850、最低17506、收在相對低點17513，距年線僅200多點，似乎在逼國安基金出手救市。

美在盤中宣布第二波制裁 美股由紅轉黑
美國政府盤中宣布對俄羅斯祭出另一波初步制裁，美股早盤漲幅盡數抹去。道瓊-1.49%、那指-2.57%、標普-1.84%、費半-2.33%、台積ADR-0.86%；美元96.20+0.14%、台幣清晨美股收盤收27.893貶值0.12%；歐股漲跌互見，大概美國發布第二波制裁是歐股收盤後。(9:20)

美針對北溪二號再祭制裁
拜登在23日的聲明中說："今天我已指示我的政府對北溪2號及其公司官員實施制裁。"
眉批：
我之前就說過美國最首要目的就是阻止北溪二號運作而已，使局勢緊張、迫使俄羅斯入侵。一旦俄羅斯退無可退，美國可以不費一兵一卒讓北約自然而然團結在美國領導之下，還可重新坐上北約、歐盟霸主寶座，聯合歐洲各國共同抗中。美國國務院發言人週三在例行記者會上表示："你得問問中華人民共和國，是否已為此動用他們對俄羅斯聯邦的巨大影響力。"正是用同一招式在挑逗中國。

美結束川普"中國行動計劃" 將更嚴厲及廣泛對付中國
美國司法部週三宣布，將結束前總統川普執政時期推動的"中國行動計劃"(China Initiative)，從原本著重應對中國間諜活動與產權盜竊的策略，轉為以廣泛措施因應敵對國家帶來的威脅。新戰略將著重在幾個核心領域，例如抵抗間諜活動、出口管制和違反制裁所帶來的威脅，保護企業智慧財產權並捍衛民主。

220223(週三)
中國會制裁俄羅斯嗎？華春瑩四個反問
華春瑩週三在例行記者會上，反問記者的問題"中國會制裁俄羅斯嗎？"
華春瑩四個反問，美國財政部的數據顯示，過去20年美國實施的制裁數量比以前增長十倍，美國前總統川普實施的制裁高達3800多項，平均每天揮舞三次制裁大棒，但是，
美方的制裁解決問題了嗎？世界因為美方的制裁變得更好了嗎？烏克蘭問題會由於美方對俄羅斯實施制裁而自然而然得到解決嗎？歐洲的安全會由於美方對俄制裁而變得更有保障嗎？
眉批：
鏗鏘有力，但然後呢？

香港向每位居民發放10,000港元
香港政府將推出新一輪消費券，向每位居民發放10,000港元(1,280美元)電子消費券，共計投入660億港元，港府並預估今年經濟成長將放緩至2%~3.5%。
眉批：
乾脆、大氣，令旁邊的島國汗顏。

俄羅斯盧布、股市回穩
俄羅斯RTS指數週二一度重挫10%，但之後回升收漲近1.6%，週三為慶祝祖國保衛者日，股市休市，但一些交易仍然開放，盧布兌美元匯率未變，兌歐元上漲0.3%，報89.21，分析師認為，因為制裁不像最初擔心的那樣嚴厲和廣泛，帶來了回彈。

美股補跌 四指全墨
週一全球大跌美股休市，週二如所料補跌，但在拜登宣布對俄國實施首輪制裁，卻重申仍有外交空間後，道瓊尾盤跌幅收斂，道瓊-1.42%、那指-1.23%、標普-1.01%、費半-1.83%、台積ADR-2.01%；美元96.07-0.07%、台幣清晨美股收盤收27.859貶值0.01%。歐洲主要市場漲跌互見，且幅度都不大，唯俄羅斯反而大漲1.72%。(8:16)

盤前盤中觀察及期指預估：
天然氣和原油，Brent原油期貨價格創下2014年以來最高收盤價。(8:21)
烏俄戰事可能會讓通膨維持在相對高點，加深聯準會的緊縮壓力，不排除三月會議升 1 碼以上可能性。(8:22)
昨收盤 P/C R.107.03%，落入盤整區；外資期指空單增319口，偏空但不算太多，今日應是多空激烈交戰。(8:28)
因政治、軍事引起的股市大幅波動，通常兩三天就會消化完。(8:30)
期指17954開高，上行先看17990，再看036~105；下行先看17911，再看17863。(8:50)
加權小開低，隨即上攻，如不破開盤，有望至少站上季線。(9:06)
期指上半場大部停在17950~18000之間，有點沉悶，但一直沒往下的跡象，下半場有望上攻。(11:16)

盤後檢驗：
集中市場今日跌深反彈，收盤一舉站穩18000點大關，較昨日上漲86.44點或0.48%；期指亦如預估下半場開始衝高，最高18060、最低17936、收18042，也印證上午所說，因政治、軍事引起的股市大幅波動，通常兩三天就會消化完。

歐美祭出第一波制裁 美取消美俄外長會議
拜登指責俄國為侵略者，宣布制裁俄羅斯的銀行、主權債務和個人；德國週二宣布停止批准"北溪 2 號"天然氣管線、英國對 5 家俄羅斯銀行和 3 名富人實施有針對性經濟制裁。但受害最深的反而可能是歐美在烏克蘭的企業。
眉批：
俄軍進駐烏克蘭分離地區，但並未與烏政府軍交戰，該分離區本就親俄且烏政府原本就從未實際控制過，所以普丁可能只是擺高姿態逼迫歐美接受他的條件、測試歐美底線。歐美和普丁都得開始拿捏彼此行動的平衡點，現在才是真正的較量，但這裡說"歐美"事實指歐洲各國，美國早表明不會"參戰"，它只在煽風點火，逼使俄烏開戰，那才是美國重塑歐洲和北約領導地位的必須；美國重視的是亞太，也根本無力兼顧兩個戰場，領導歐洲也才可能在亞太戰場有勝算。報載中國左右為難悶聲不響，先前保持不作聲是對的，但一旦開打就避不開表態，擔心的是習，我一直說他沒有雄才大略，治理內政還過得去，大事就少了魄力和遠見，其實俄烏局勢是一個發揮影響力的舞台，甚至是向美國叫板、讓俄羅斯感恩的時機，白白浪費掉實在可惜。
對於德國停止北溪二號，個人認為如梅克爾在任，起碼不會第一波就拿北溪開刀，而且也不會第一時間追隨美國表態。

220222(週二)
俄烏局勢波及 陸股港股大跌
受俄烏局勢發展影響，以及對美國聯準會激進升息的擔憂，深滬兩市逾3700檔股票下跌，上證指數收跌近 1%。港股則出現新的監管擔憂，再次打擊科技股，恒生指數下挫2.69%，失守24000關口。

盤前盤中觀察及期指預估：
普丁簽署法令，承認烏東分離份子建立的兩個共和國，並下令國防部向烏東分離地區派遣他所謂的"維和部隊"，目前外界並不知道有多少俄軍進入分離地區，或何時進入分離地區。全球股市全趴。(9:09)
道瓊、那指、標普、費半、台積ADR%；美元96.14+0.03%、台幣清晨美股收盤收27.830升值0.09%。美股華盛頓誕辰紀念日休市，未有數據；西德州原油WTI勁漲4%至每桶94.67美元。(9:15)
期指低222點以17990開出，上行先看18041，再看18144；下行先看17936，再看17868。(9:20)
台一月外銷訂單金額月減-13%，但受惠供應鏈缺料緩解，年成長幅度仍超過一成，寫下連23紅紀錄。(9:25)
恒生指數目前失守失守24000點，恒生科技指數邁向三連跌，創下2020年成立以來的新低紀錄，美團、阿里巴巴對板塊拖累最大。(13:25)

盤後檢驗：
俄羅斯軍隊進入烏克蘭東部"維和"，引發國際股市恐慌，台股摜破月線、季線及萬八等支撐關卡。期指表現更差，最高18068、最低17773、收17880，逆價差89.29。美股今晚勢必補跌，且看補跌幅度。

220221(週一)
龐培歐將於下月初訪台
外交部今日表示，美國前國務卿龐培歐伉儷將於三月2日至5日訪問台灣，期間將晉見蔡英文總統，接受副總統賴清德款宴，並拜會立法院長游錫堃、外交部長吳釗燮等官員。
眉批：
一丘之貉，想必相見歡。

盤前盤中觀察及期指預估：
週五全球全部收黑，俄烏戰雲密布，真真假假猶如霧裡看花，台股短線難逃震盪格局。(8:30)
期指開18001跳空低227點，上行先看18098，再看18134；下行先看17935，再看17901。(8:55)
上週五外資期指空單增762口，偏空；但P/C R.128.18卻是多方格局，可能是區間高檔震盪的盤。(9:05)
期指快速破134，如再破一次即可看170以上。(9:13)
期指小盤再破134後破170，如再破一次可看225~243。(9:35)

盤後檢驗：
台股今天震盪收低，新台幣匯率午後升幅略為擴大，亞股今天普遍走弱，台股表現相對抗跌。期指最高18242、最低17970、收18212。

獨派覺醒 要求蔡下台
總統蔡英文"論文門"爭議持續延燒，在美獨派"真相聯盟"於20日上午在"紐約每日新聞"刊登一篇"要求蔡英文辭職"d的廣告，指控對方"謊稱獲得英國倫敦政治經濟學院博士學位"，標題為"我們呼籲蔡英文下台"。
眉批：
要她下台不容易，但她極力避免任期後段"跛鴨"的情況恐怕也難如願。

俄羅斯延長軍演 同意參加歐盟會議
烏克蘭東部發生了100多起違反停火協議的炮擊事件，而且一直到週日都有砲擊，俄羅斯宣布延長軍演關注情勢發展。與此同時法國和俄羅斯已經同意在週一舉行歐洲安全與合作組織(OSCE)會議，烏克蘭的代表將参加會議。美國務卿布林肯亦表示將在本週和俄羅斯外長會晤。
眉批：
普丁一手導演整個劇情，冷眼看美歐跳腳，但我想他也會擔心西方的制裁拖垮俄羅斯的經濟，所以拿捏尺度很最重要，至目前我看普丁拿捏都不錯。一直被美國指責的中國仍不對俄烏危機表達態度，但表示支持俄羅斯北約不可東擴的主張。

俄羅斯進行核武演習 普丁親自坐鎮
俄羅斯舉行大規模"戰略核武演習"，刻意突顯自身"核武強權"地位，俄軍分別從地面、海面與空中各試射1枚短程彈道飛彈、1枚高超音速反艦巡弋飛彈、1枚高超音速空射巡弋飛彈，普丁親自主持，坐鎮俄羅斯國防部戰情室。參演單位包括俄羅斯空軍、南部軍區、北方艦隊與黑海艦隊。
眉批：
俄羅斯每年秋天(通常在十月)都會舉行大規模戰略核武演習，但今年的演習不但提前舉行、時機敏感，而且特別納入母港在克里米亞半島的黑海艦隊。

英女王染疫
今年四月即將96歲高齡的英女王染疫，白金漢宮雖發布此消息，但並未說明女王健康的細節。

辜家泛中信集團旗下三家公司近二年來股價表現異常亮眼，引起市場關注。其中辜仲立持有的中租市值雖然仍差中信金一大截，但已超越開發金。三兄弟旗下金融王國版圖市值合計已高達1兆2693億元，一舉超過證交所官網所公布蔡家富邦金的9184億元與國泰金的8507億元。
眉批：
我前幾個月就說過十分看好中租，看好中租的"零卡分期"前途。

台積電市值躍全球第八大
台積電最新市值達 6187 億美元，超越輝達(NVDA-US)的5910億美元、臉書母公司 Meta的5611億美元，再度奪回全球半導體市值王，躍升全球市值第八大企業。

北京東奧圓滿閉幕
北京冬奧會於週日正式閉幕。經過近三週的比賽，東道主中國獲得了9枚金牌和15枚獎牌，排名第3，排在第一名的是挪威。本次東奧始終籠罩在俄烏緊張局勢中未被廣泛報導，西方媒體或似故意淡化。